2016 年发布末端配送机器人、2017 年投放机器智能仓，不断推进智能化物流运营。
（2）提升物流覆盖面积：2015 年开启“韩国-中国大陆-中国香港”跨境电商专用航线 年启动“菜鸟县域智慧物流+”项目，深入触达县镇农村用户舟山市杭州小礼品一件代发。
（3）提升终端配送时效：2015 年菜鸟推出“当日达”服务，2017 年上线 年投资“点我达”，推出基于门店分钟级配送。
阿里：入股“三通”及百世，提升电商“基础设施”掌控力。截至 2019Q2，阿里巴巴持股申通/圆通/中通分别为 14.7%/11.1%/7.3%，持有百世快递 26.5%股份，拥有 46%投票权，略低于实际控制人 46.4%的投票权。2019 年 8 月 1 日，阿里巴巴与申通签署《购股权协议》，若阿里未来行权，其将持有申通 46%股份，成为申通快递实际控制人。
拼多多订单量占到“三通一达”的 20%以上，是与各快递公司合作的重要筹码；定增加大电子面单等研发投入舟山市杭州小礼品一件代发，依托规模谋求线 年拼多多平台订单量 111 亿件，远超一线快递公司业务量，约等于圆通+申通的总业务量。从订单增速上看，2018 年拼多多同比增速 158%，远超一线快递公司增速。随着快递市场的饱和，竞争加剧，快递行业平均单价不断下降，2018 年降至 11.9 元/件，但与拼多多客单价的比达到 28%。后端商品流-从规模化、去中间化到数智化、C2B
（1）去中间化：购物突破时间、空间限制，快速实现规模化销售，从而得以去中间化，减少流通环节；
规模化带来的设计舟山市杭州小礼品一件代发代发礼品后需要回复吗、研发、生产、仓储物流、营销等方面的成本摊薄；（3）C2B/C2M：
全流程数字化，双向信息流通提速，整合离散产能、打造柔性/弹性产能，指引 C2B/C2M。对淘宝而言，我们认为电商后端供应链的去中间化、规模经济、C2B/C2M 三大先进性均易实现；而对于拼多多而言，其商业模式主要体现了去中间化、规模经济，而非线M，未来实现的难度也较大。
初级的 C2B/C2M 主要体现在借用当前供应链满足各类消费者的个性化需求，网红经济是典型案例。以服饰类网红张大奕为例，其商业模式主要为洞察目标客群需求，对接供应链，小批量、快周转、个性化满足消费者需求。阿里向品牌方、商户开放数据银行，基于全流程数字化、柔性供应链来千人千面的满足消费者需求是未来方向，也是中国先进制造的方向。拼多多提供极致低价的商品，去中间化、规模经济发挥充分，C2B、C2M 前景待验证。
拼多多 70%以上商品来自原产地、品牌商、生产商，摈弃中间环节加价；（2）规模化：
所售商品以非品牌商品为主，剔除了品牌溢价；品牌类商品本无价格优势，但拼多多当前处大力度补贴吸引品牌商入驻、吸引高购买力用户的阶段。对比淘宝，拼多多爆款产品占比高，长尾商品占比少；且千万销量级别爆款商品占比高，而淘宝爆款在百万级别销量占比高。在去中间化、规模化等方面，拼多多已发挥充分；但因为目标客群购买力偏弱、商业模式内在需求（超大体量爆款、去品牌溢价等）、上游供应链现状等原因，拼多多在 C2B/C2M、智能制造的深度上尚有待挖掘。
由于订单量大，Costco 对供应链全流程强掌控，包括：设计研发、原材料、生产阳泉市礼品代发主站、运输、销售。相较于 Costco，淘宝和拼多多是平台模式，无法全程掌控供应链。但可通过大数据了解用户需求，部分商品采取 C2B/C2M 定制模式，如：淘工厂、拼工厂、天猫小黑盒等。
Costco 全流程控制供应链，C2B 反向定制，特制精选 SKU，高质低价代发礼品后需要回复吗。
跟沃尔玛、家乐福几万 SKU 的大而全产品策略不同，Costco 对一个品类只精选 2-3 种“爆款”，FY2018SKU 仅约 3700 个，且很多商品以“打”、“捆”、“箱”等大包装销售。（3）独家特制：
Costco 商品具有极强的差异化，除自有品牌外，第三方品牌也会为其设计专供商品，如 Samsonite 新秀丽的 Costco 专供款。（4）买断式控货，严格把控质量：
Costco 严选商品保证优质，主要选择中高端品牌，并规定一旦出现质量问题将至少 3 年不与该供应商合作。淘宝天猫商户借助用户大数据，C2B 柔性智能生产满足，满足、甚至创造用户需求。
淘宝上很多网红店铺已开始采用 C2B 模式，通过日常与粉丝交流深度了解用户需求，然后指导工厂生产匹配用户需求，如张大奕、雪梨等。除此之外，淘工厂和天猫小黑盒也是通过平台大数据来了解目标用户需求，通过 C2B 柔性生产，实现用户需求的精准匹配。经营数据-拼多多呈现更快速增速
我们从不同角度对比分析淘宝与拼多多的 GMV、订单量、单均价（average order value）等。对比分析发现：
阿里巴巴活跃用户人均 GMV 增速明显放缓，新增用户将成为 GMV 增长的新引擎；拼多多活跃用户人均 GMV 增速仍处高位，产品品牌化提升及用户渠道上行将支撑 GMV 增长。（2）货币化率：
淘系信息流广告、直播、IP 衍生等有望不断拓展变现方式；拼多多仍处高速发展期，外延（用户数、商户等）与内生（流量分发效率、价格等）均存在较大提升空间；双方的货币化率均存在较大提升空间。1、GMV 对比GMV
（1）订单量：2018 年拼多多活跃用户人均订单量 27 单/人，仅为阿里的三分之一，随着拼多多“月卡省钱”等会员活动地推行，人均订单量有较大上升空间。
2）客单价：拼多多客单价逐年上升，阿里客单价逐年下降。2018 年拼多多客单价 42 元/单，阿里客单价 97 元/单。一方面，阿里顺应消费升级，高端品牌类商品热销（如国际品牌化妆品等）拉升客单价；另一方面，下沉低线、拼购等拉低客单价；预期未来 2 年左右阿里客单价将维持在 100 元左右。2、订单量对比
2018 年拼多多平台总订单量 111 亿单，远低于 2018FY 阿里巴巴平台总订单量 497 亿单，与 2014FY阿里巴巴平台总订单量 128 亿单相近。从增速上看，2018 年拼多多同比增速 158%，远高于 2014FY 阿里巴巴同比增速 59%。
拼多多客单价稳步上升，约为阿里客单价 30%。2012-2016 年阿里巴巴客单价逐步下滑，从 149 元/单下降至 94 元/单，2017 年回升到 100 元/单左右。2017-2018 年拼多多客单价快速上升，2017 年 33 元/单，约为同期阿里客单价 33%，2018 年上升到 42 元/单。拼多多客单价低于淘宝原因：（1）同品牌高价段货品多在淘系上架，低价段货品在拼多多上架。（2）由于拼团模式，相同 SKU 拼多多会比淘宝价格更低。
拆分来看阿里大生态：1、核心商业：电商平台。2、自建基础设施：阿里云、蚂蚁金服、菜鸟驿站。3、以参股/收购/合作/自建等方式多维度进行跨界延伸。目前来看，延伸商业中，影视、音乐、体育等格局基本稳定，线上基础设施基本呈现垄断，窗口期已过，拼多多形成全新的大生态有一定难度。
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