2004年，京东转“型电商后发现，绝大部分投诉都来；自物流。当时京东很多业务外包，平台上的商品大多是高价值的3C；产品，对快递的要求！高，一旦延误、破损、丢件，非常影响！用户体验。
面对“物流，之痛，刘强！东2007年决定，自建。物流体系，2009年京东把，大部分融？来的钱“自建仓库，2010年开！始自行招“聘物流员工，2014年启动先锋站计划——旗下2万名配送员可申请返“乡开设站点。
以这种方式逐渐诞生和扩大的京东物流，慢慢从“配角”，升级为“主角”，成为！京东？最重要的“三驾马车”之一。
2021年5月28日，京东。物流正式“登陆港股。241.13亿港、元的募资，仅次于“快手、的420亿港元—、—这应该是今年募资！规模第二大的。港股I“PO。
根据，今日46.75港元的开盘价计算，京东物流最新总市值约为2848.01亿港；元。
京东物流可以算得上物。流行业的“另类”，是和顺丰控股、三通一达完全不同的存在。前者赚的是To B的钱，后者赚的是To C的钱。
虽、然增长迅速，已经独立上市、融资，但对仍处于亏损中的京东物流来说，如何在保持优；质配送服：务和独特前置仓储能力的同时，给自己和投资者留出一定“的盈，利空间，是其终究要面临的一个问；题。
2007年，先是以京东集团内部物流部门的？角色诞生并存在，2017年，开始作、为独立，业务分部运营，并对外部客户提供服务。
经过四年时？间，京东、物流继京东集团、京东健康之后，第三家“京东系”上市公司。
虽；然名字里带有“物流”二字，也被广泛对，标于顺丰和“三通一达”几家？快递公司，但事实上，京东物流！的主要！业务和顺；丰：及“三通一达”有很大的，不同——其他。几。家。做的主！要是To ，C的生意，京东物流则更聚焦“To B”。
从收入：结构来看，京东物流来自一体化供应链客户。的收入，从2018年的341.51亿元，逐步增至。2020年的556.2亿元，在京东物“流整体收入中占比。始终高，于75%。
招股书显示，京东物流提供的服务包括：仓配服务、快递快运服务、大件服务、冷链；服务。和跨境服：务。各项业；务的具体。说明，如下图。所示：
凡！是在近期“使”用过京东物流仓储或存货管理相关。服务的客户，均被京东物流划分为？一体化供应链。客户。
也就是。说，除了快递快运服务以外，其他几项服务的客户，基本都：被划入；一体化供“应链客、户。
招股书显、示，京东物流全年收入的50%-70%，都来自。于上图中的第一项—。—仓配服“务。所以可。以说，理解了：仓配服务，基本就？理解了京东物流的一体化供应链业务。
所谓的仓配服、务，指的就是京东物流为一些体量较大的企业客户，比如小米，提供包括仓储和“配送在内的一系列服务。
具体：来说，从小米的工”厂开始，京东物“流先将货物揽收至“自己的；服务站，然后根据预测的终端“消费需求，将产？品分发存。储在！多个。仓库中，进行包装”贴标和其，他售前准备，最后再根据“客户订单，进行配”送和交付。
这里最关键的一个环节，在于京东物流会根？据其运营经验和算法优化，在用户下单前，就提前将产品分配到各个区域物流中心和前端物流中心，在距离消费者更，近的地方，“等着”消费者下，单，然后才：能以当！天或隔日送！达的速度，到达消费者手中。
具体来说，生鲜、快消品、服装3C电子和医药行业，会对这种“提前布局、快速送达”的物：流能力？有更：高的要求。这些行业，自然也成。为；京东物？流现阶！段，的重？点服务对象。
除此之，外，在京东物流整体收入中占比较小。的“其他客户收入”，从2018年的37.22亿元增至2020年的177.5亿元，主要来源于快递快运服“务，解决的是企：业和个人客户的“零散运、输需求”，和顺丰、“三通一达”的物流。服务业务是？一个！概念。
这部分业务。在2020年同比增长了121.66%，远大于一体化供应链业务收入32.94%的增幅全网礼品件信封件菜鸟件代发，主要是因为2020年非一体化？供应链？客户数：量和、单量有所增长，且京东物流在2020年8月收：购了一“家叫做跨越速运“的物流公司，2020年8月并表后：为京、东物：流贡献了37.34亿元收入。
跨越速运2020年全年：收入达到79.28亿元，净利润6.26亿元，2021年全”年数据、并表，将会对京，东物流的收入？即及净利润带来更大贡献。
总体来说，以To？ B业务”为主的”京东；物流，和以To C业务为主的顺丰控股相比，不论是客单？价、客户体。量还是？客户构成，都有很大不同。
根据国家邮政局的数据，2020年快递行业每件单价为10.55元，从2007年开始连续下滑至今。
其中，顺丰“控股的单价从2019年的；21.94元降至2020年的17.77元，业务件量从2019年的48.31亿票增长至2020年的，81.37亿票。
其中，一体化供：应！链客？户从2018年”的3.25万名！增至2020年的5.27万名，远不及顺丰To： C业务？的客户体量，但客单价在2020年已经达到：31.26万元，和顺丰也、不是一、个概念。
当然，还有一项最重要的区别在于，顺丰控股可以说是一个相对独立的个体，不管是成本还是收入，都没有与关联方发生重要的交易。2020年来自关联方的收入16.11亿元，只占总收入的百”分之一。
但京东物流背后有京东集团这个超级电商平台——京东集团和其他关联方，2018年至2020年分别为京东物流贡献了268.47亿元、310.09亿元、和395.17亿元的收，入，占其总收，入比重分；别？为70.1%、61.6%“和53.4%。
因此，也可以说、京东物？流是行驶在京东集？团这条”河、里的一“艘船，水涨了，船才能更；高。
如果、按今；天开盘；46.75元/股的价格计算，京东物流总市值为2848.01亿港元，相比京东集团约9000亿港元的体量，说前者是后者的、三分之一，并不为过。
这一点确实毋庸置疑——至少有不少消费者是因为京，东物流当日或次日送达。的配送服务，选择在京东平台上购物，但应该没有多少消费者会为了享受顺丰、或者“三通一达”的物流服、务，特意”去某个平台购物。
一是更快的配送速度，能够提高消费者满意！度，自然也“能在一定程；度上提高销。量。尤其是当客。户急需在当天或者第二天买到自家、产品时，京东常常会成为他们的、首选。
二是京东物流的！经验？和算法、大数据，可以帮助企提前规划好产品的存储——有多少放在这个仓库，有多少放在那个：仓库，既避免库存不足而损失销量，也可以避免企业大量囤，货。
在这两个理由中，第一：个可以帮客户赚钱，第二！个可以帮客户省钱。当选择京东物流为客户提升的效益，大于企业需要向京东物流支付的费、用时，企业就赚到、了，自然愿意为此买单。
京东物流这种通过前置仓提高配送速度和存。货周、转速度；的模式，别人可？以学吗？换句话说，京东物流的护城河在哪里？
前面！说过，以储代运的模式，以及一体。化供应链。的服务，是京东物流的优势所在。背后是京东电商的长期经验积累和算力支持，以及成”熟稳定的电商”平”台，还有遍布全国的；900多、个仓库。
但也因为京东物流花了更多力气在仓储上，导致其物流干线的布局相对薄弱，虽然收购了跨越速运，但运力增长还是很有限。
相比之；下，顺丰虽然在仓；储方面不如京东物流，但因为其业务模式！更注重端到端！之间的运送速度，所以花了大力气在物流干线年末，京东物流；自营车！队拥有7500辆卡车和、其他车辆，另有620条！航空货？运航线，并且和铁路总公“司。合作使用了250条铁路路线万辆自营及外包干”线万辆末端收派件车辆，高铁极速达产品开通！451个流向，更是拥有61架，自营飞机和14架外包飞机，散航线万次。
而顺丰如果要向京东物流看齐，说起来挺、简单——再造一个京东商城就可以了。京东物”流的优势，几乎都建立在和京东商城的连接之上。
对消费者友好，帮供应商省钱，现阶段京东物流唯一不大友好的，大概就”是投资者了。
2017年开始独立对外运营至今，京东物流仍然处于较大规模的亏损状态。2018年至。2020年分别亏损27.65亿元、22.34亿元和41.34亿元，亏损金”额占收入的比重，虽然2019年有所收窄，但2020年又再次扩大。
京东物流在招股书中表示，目前。将业“务增长？及扩？大市场份”额的优先级置于盈利能力、之前，因此在中短期内，盈利状况。可能会出现大幅波？动。
除此之外，京东物？流2021年1-3月的毛利率远低于2020年同期水平，主要是因为2020年有政府政策支持京东补单。的访客流量怎么控制，减免了不少社保支！出和通行费用，2021年不仅没。有这！方面优惠！政策，整体人员数量还增长了不少京东！补单的访客流量怎么控制。
顺丰控股的？各项成本中，前四项从大到小依。次是外包成！本、职工薪酬、运输成本和办公租。赁，各项成本合计占收入的比重，维持在：82%至84%之间，留出了16%至18%的毛利空间。
但京东物，流各项成本中，从大到小依次是员工福利开支、外包成本、租金成本？和折旧摊销，营业成本占总收入的比重高达91%至97%，毛利”空间在2020年最高时也只达到8.58%。
首先，是京。东物流；占比10%左？右的租金成本，指的是仓库及配送站点的租金开支，这些仓库其实之前是归属于京东集团的。但是京东集团2019年开始陆续将这些仓库的所有权转移给了一家京东集团参股的核心基金，然后再由京东；物流向这家基金租赁仓库。
这样一来，由于这家核心基金，不属于京东物流的关联？方，因此，京东物流向核心基金支付的租，赁款项，也不划分为与京东集团之间的关联交易。
这种做法是比”较灵活的。相比于，京东物。流将这些仓库直接收归所有，每年按照固定的金额计提折；旧，向第三方租赁，可以？控制成本。
除此之外，京东物流的职工薪酬占收入比重远高于顺丰，外包成本比例远低于顺丰，这意味着，京东物流的自有员工比重更高。
自有员、工比重更高，意味着京东、要为更大比重的快递员缴纳社保，这其实是劳动密集行业相当大的一块开支拼多多补单到多少就该注意了。
刘；强东就曾经在2018年高调晒。出，京东，为员工缴纳了60亿元社保和公积、金，并表示如，果通过劳务外包或者！少交，一年至少可以：多赚50亿元。
早前接受采访？时，刘强东也？表示过，京东“坚决杜绝找外包公司，“每个聘用、人。员，每个保安，每个保洁，每个快？递员都必：须跟，京东直、接签劳动合同，不允许有一个员工去给我做外包。”
但从京东。物流的。成本结构来看，2018年至2020年，外包成本从104.92亿元增至260.87亿元，占收入比重从27.7%增至35.55%，逐渐超过了员；工福利开支。
背后原因，除了使用关联方达达的配送服务以外，也因为2020年收购的跨越速运，使用了不少的劳务外包。
总的来说，京东物流使用自有员工的比”例还”是比较高，但在争夺赛道的过程中，难免向规模和增长低了一下头，提高了？对于、外包劳务的包容度。
2019年，京东方面为了提高快递员的效率、控制成本，宣布取消快递员的底薪，并降低社保缴交基数，也引起了一波讨、论。对此，刘强东曾在内：部信中表示，取消”底薪是为了让，京东？物”流活下去。
从：下面两张：盈利能力比较图看，和已经盈、利的“三通一；达、顺丰控股及德邦股份相比，京东物流不论是毛利率还是净利率，都属于掉队明显的状态。
短期内看“不到盈利的可能，长期来看，京东虽然”在所处的物流行，业To B赛、道中，处于头”部位置，但相比To C赛道已经被验证过的可盈利性，To B模式的盈利要等到什么时间点？亦或是客户规模达到多少？
在寻！找这个！答案的，路上，包括顺丰、菜鸟在内！的竞、争对手，已经加入”进来，在一体化供应链这个赛道加大自己的布局。
如“果To 。C赛道的价格战被带到。To B赛道上来，京东物流，31.26万”元的！平均客户收入，能否维持或是继续增长？
由于还未盈利，目前更合理的是用市销率来计算京东物流的估值。京东物流今日开盘市值2848.01亿港、元，对应其2020年入734.45亿：元的收入，市销率、为3.88，比顺丰的2倍左、右高出不少。
物流To！ C赛道价格战正酣，投资人看好处于To B赛道的京东物流，是对物流行业另：一种想象的期待。
京。东物流与京东电商的？深度连接，相辅相成，谁也离不开谁，其实也没有离开的必要。
但只，有水里：的船真正“上岸”，缔造一体化供应链的繁荣，更多的商品更快速的流转，才是更值？得期待的事情。京东补单的访客流量怎么控制全网礼品件信封件菜鸟件代发
评论列表 （条）
