3月25日，美团发布了2021年第四季度财报和全年财报。2021年，美团全年营收1791亿元，相比2020年同比增长56%。但利润情况不太：乐观，经调整美团2021年全年净亏损155.7亿元，而2020年，其调整后。的净利润为31.2亿元。

　　2021年对美团而言，可谓是历经风：波的一年，一方面“需要面对？整体：经济下行、增速放缓的？大背，景，另一方面则深陷于互联网政策监管，压力丛生。

　　其实美团这份财报也有可圈可点之处，例如美团主体业务表现稳固且有所增长：餐饮外卖业务的收入由2020年的663亿元增长45.3%至2021年的963亿元，为美团贡献了最大营收，经营溢利总额由2020年的28亿元增至2021年的62亿元；到店、酒店及旅游业务收入的经营溢利总额由2020年的82亿元增至2021年的141亿元。

　　但与此同时，骑手成本、研发投入等也在不；断增加。2021年，美团外卖骑手成本为682亿元，较2020年增长38.3%，骑手成本占餐饮外卖收入比；例达71%；美团全年研发支出同比增长53.1%至167亿元，为互、联网大厂中增长最多的公司。

　　此外，在新业务上的持续巨额投入也导致美团亏损加剧。财报显示，新业务及其他分部的经营亏损由2020年的109亿元扩大至2021年的384亿元。

　　作为基本业务盘的外卖、到店、酒店旅游等业务已经开始盈利，成为美团的“现金牛”，但新业务的持续烧钱和其余成！本压力，将已连续两年实现盈利的美团拉进了一个新的亏损周期中。

　　不过美团也没有因此；打算放；弃新业务，反而仍在持续加码新业务尤其是商品零：售的投入。虽然：外卖骑手新政、佣金下调政策的陆续出台让美团的成本“压力陡增，但据虎嗅报道，美团依然在不到一年的时间里，扩招约5.5万人、新增净投入约300亿、元。

　　2021年美团。进？行了战略转”型，怀柔区学生礼品一件代发在2021年9月的战略会上，美团创始人王兴首次对外提及公司，战略为“零售！+科技”，将零售提高到更高的战；略层面，不再是以“吃”为核心的“Fo；od+：Pl；atf：orm”。

　　在王鹏看来，美团的基本业务受管控的影响很大，而且O2O业务市场容量毕竟有限，如果仅主打这一块业务，那么对美团自身发展是一个限制。所以美团必须未雨绸缪，提前做好战略布局和技术储备，也是为了更好地面向未来。

　　“为了做这种布局，美团的大：量资金都投入到‘零售+科技’的战略转型中，实际上美团的大量新业务条线都，处于这个布局当中。所以一段时期内，美团新业务条线的投入会不断增加，总体营收则一定会收窄，亏损也会持续有所增加。但长线来、看，短时间内的财务报表，不好看，是为未来的企业转型打下坚实基础。”王鹏分析。

　　王鹏认为，目前美团需要坚持三个战略，第一个是要提质降本增效；第二则是要对内部战略进行调整；第三则是要坚持布局新业务、新产品。

　　正如王兴在财报发布后所说：“我们愈发认识到，中国经；济是一片澎湃的大海，美团会坚定不移地履行平台责任，坚定不移地加大科技；投入，坚定！不移地继续拓展业务，围绕‘零售+科技’战略，深耕中国市场。”

　　餐饮外卖为美团贡献了最大营收，是美团重要业务基本盘。但2021年至今，有关商家端和配送端的监管政策陆续出台，美团正在面临更大的成本压力。

　　财报数据显示，骑手成本成为美团的支出大头。2021年，美团外卖骑手成本为682亿元，而全年餐饮配送服务收入为542亿，这意味着美团在倒贴近140亿元补贴配送。

　　2021年7月26日，市场监管总局等七部门联合印发《关于落实网络餐饮平台责任切实维护外卖送餐员权益的指导意见》，对保障外卖送餐员正当权益提出全方位要求。自此以后，美团便面临着骑手福利保障、配送安全等问题的考验。

　　2021年，美团举行了136场骑手恳谈会，结合骑手的意见和建议不断优化算法规则。例如将每笔订。单的预估送达时间从时间点改为时间段，以降低骑手的配送：压力；在部分地区试点商家出餐后再安排骑手取餐，在骑手遇到突发情况时主动将订单改派给其他骑手等。

　　这些技术升级对于？美团来说都是成本投入。王鹏表示：“美团在科！技领域的！布局，主要分，软硬件”两个维度。软件维度更多在于算法的优化，如何在提质降本增效的情况下提供一个最优解，同时还要照顾到配送骑手的人文关怀，这个需要长线大量的投入。另一个维度则在于终端配送涉及的核心硬件，包括无人机、无人配送车、无人餐，柜等，这也都需要长期投入去进行优化。”

　　2021年“10月8日，市场监管总局依法对美团“二选一”垄断行为作出行政处罚。市场监管总局根据《中华人民共和国反垄断法》第四十七条、第四十；九条规定，综合考虑美团违法行为的性质、程度和持续时间等因素，依法作出行政处罚。决定，责令美团停止违法行为，全额退还独家合作保证金12.89亿元，并处以其2020年中国境内销售额1147.48亿元3%的罚款，计34.42亿元。对此，美团表示“诚恳接受，坚决落实。”

　　此前，佣金收入是否过高一直是美团备受争议的一点。根据美团此前披露，**礼品代发餐饮外卖主要收入来源是佣金和在线营销服务，其中佣金是最主要的收入来源。

　　2021年第三季度，根据财报披露，美团餐饮外卖部分的佣金收入是232亿元，占餐饮外卖总收入比重的87.68%。但在最新披露的2021年第四季度及全年财报，美团将佣金收入拆分为餐饮外。卖配送服务收入和佣金收入，礼品代发佣金收入占比下降。财报显示，餐饮外卖收入包括餐饮外卖配送服务、佣金、在线营销服务及其他。其中餐饮外卖配送服务收入542亿元，占比达56%；佣金收入！285亿元，占比29.6%。

　　美、团财报提；到，2021年第四“季度单独披露餐饮外卖配送服务，收入，反映的是新费率政策。2021年、5月，美团调整费；率政策，将向商家收取的费用分为技术服务费（即佣金收入）及餐饮外卖配送服务费。

　　美团在2021年度财报电话会议上表示，美团组织并提供配送服务的“1P模式”占到订单总量的67%。虽然“1P模式”订单向商户和用户都收取了配送服务费，但同时美团也需要支付相应的配送成本，并提供消费者补贴来刺激消费，“以季度来说，单均亏损数据也是如此，本季度（2021年第四季度）配送收入为143亿元，远低于配送：成本183亿元。事实；上是在用佣金收入补贴骑；手工资及其他配送成本，对于‘1P’的订单，相当于一单补了、超过1.5元。”

　　百联咨询创始人庄帅对此解读：“外卖的客单价不够：高，这种情况”下，配送的成本。占比就会变得很高，而且消费者的敏感度也比较”高，美团只能在配送补贴上持续做投入。另外骑手现在的社会争议也比较“大，必须得保证骑手本身的收益，所以这个成本就只能摊到商家和平台两方上。不过，‘1P模式’的单量是在下降的，有些商家为，了降低成本支出，愿意自己去承担配送部分。这个调整对美团是有意义的，意味着未来美团能够更高效率、更低成本的去做外卖业务。”

　　不过，2022年，美团新的”困扰接踵而至。2月18日，发改委等14部门发布相关政策，提及餐饮企业纾困扶持措施，意在引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准。政策发布当天美团股价便应声大跌14.86%。在此；政策下，美团面临的成本压力将进一步扩大。

　　美团新业务包括美团优选、美团闪购、美团买菜、B2B餐饮。供应链和共享单车业务，在即时零售和自营零售上，美团也在加快步伐。2021年全年，新业务及其他分部的收入同比增长84.4%至503亿元。新业务及其他分部的经营亏损由2020年的109亿元扩大至2021年的384亿元，经营亏损率同比扩大36.6%。

　　美团解释，新业务的亏损主要来自对仓储、物流等基础设施的投入。而源头正是美团2020年加入了社区电商抢夺大战，随后更是持续烧钱加码，跑马圈地。

　　从生意的角“度看，社区电商具、备高频、刚需、市场够大三！个特点，理想上是一门好生意，但越是这样的生意，越容易卷入资本游”戏中。

　　自2011年千团大战打响后，资本靠“烧钱”催生！了无数赛，道，美团、滴滴、拼多；多等企业、正是在这一阶段被“烧”成了巨头，没有人比它们更懂如何靠烧钱换取规模、亏损换取流量的逻辑。社区电商不仅具；备好生意的特质，而且还自带线下流量，这对于线上“流量越来越紧张的巨头们来说，入局社区电、商意义重大。2020年的疫情，更是让大家看到了社区团购的“未来”。光是：这一年，社区电商赛道吸金超百；亿，同比增；长356.3%。美团在这一年下场入局。

　　据Datayes报告，2020年，美团调整组织架构，成立美团优选事业部并推出美团优选业务。美团从原买菜及地推等部门抽调精英，在济南等地先行摸索，把控配送、仓储等体系搭建好及减少踩坑和犯错，随后以这批有业务经验的老人为基础，去新城市“蹚路”，搭建好供、应“链、仓储、配送整。个体系，再去，下一：个城市复制。

　　2020年9月，美团优选推出“千城计划”，旨在年底前实现，全国覆盖，并逐步下沉至县级市场。当年10月，美团内部已将“社区团购”业务定为一级战略项目。这是继餐饮外卖、到店及酒旅两大主体业务之后，美团内部新规划的增长曲线年美团第二季度财报电话会上，王兴也表明，乐山市韵达礼品代发生鲜零售是美团具有战略重要性的新业务，美团会坚定地在生鲜零售领域投入足够资源，**礼品代发也将从长期视角评估投资。

　　。竞争之下，各个玩家不惜打响价格战，一方面是靠补贴抢地盘，另一方面管理成本、营销成本水涨船高。并且这个行业十分考验精细化的运营能力和管理能力，菜品”质量不；新鲜、人员服务质量参差不“齐，都容易造成。口碑下滑。模式没跑通，一味靠烧钱换取规模，没有核心竞争力，也缺乏造血！能力，小马代发礼品网最后的结果一定是持续亏损。这也是所有社区团购玩家都面临的共性困境。一纸监管落下后，社区电；商的故？事更加难讲。

　　在？经历短暂繁，荣后，2021年整个社区电商行业都进入了一场大寒冬。同程优选等玩家已经被迫提前退出牌桌，橙心优选、多多买菜、京喜拼拼等”也都陆续传出裁员收缩动作。美团优选虽然是头部梯队，但压力也不言而喻。

　　。美团管理层也在电话财报会上称，未来在新业务上会着手提升经营效率及单位经济效益。财报显示，2021年第四季度美团新业务的经营利润率为-69.5%，环比已开始收窄。

　　庄帅表示，在互联网头部平台增速均放缓的情况下，美团外卖业务能够有两位数的增长，实际上是很难，得的。外卖业务的增长一方面得益于美团在下沉市场的拓展，另一方面就源自于美团在电商方面的发展。

　　“美团最大的优势就是在于其整个系统的生态协同性，”庄帅说，“但美团电商能否做。好，还需要长期观！察，看它电商业务的着力点”和最后差异化的运营有没有突出自己的特色和创新，另外一方面就是技术应用的突破如何。”

　　在一些金融分析师看来，目前美团外卖与到店业务盈利，从规模效应等方面可以对新业；务补足弹药，因此虽然零售业务烧钱带来不确定性，但整体经营风险不大；此外，新业务一旦规模建立，营收和利润都将具有想象空间。