尽管对广大投资者和不少券商人士来说，“流量费”还是，一个、平时少有接触且容易混淆的名词。不过据《每日经济新闻》记者了解，事实上，对于私！募量化基金而言，“流量费”一词：并不陌生。

　　关于为什么要对量化基金收取流量”费，某券商资深财富管理人士向记者表示：“对于券？商而言，行业佣金本来。就！收得、低，量化“产品周转；率又高，单子拆：得特别碎，回撤比还！高，因此券商的压力是比较大的。”

　　该财富管理人士剖析道：“相较而言，其实散户或者其他的主动交易的交易频率是比较低的，佣金是相对比较高的，能够覆盖流量费。但是量化交易有它自身的问题：一是申报交易的频次非常高，打个比方，一只量化私募每周换一次仓，250个交？易日，单边是”50倍，双边就是100倍。第二个方面，就是量化的单子会拆。得很碎，淘宝客放单软件因为量化其实是一直在盯盘口，原来比如：说你下个单子5万块钱，这5万的单子可能要下50笔，分拆完了之后每笔都要交5块钱，私募那边“就会受、不了，就会要求‘免五’，所以这也是为：什么很多量化会提‘免五’的问题。问题是‘免五’之后佣金又降下来了，单子又拆得特别细碎，券商这一块肯定是有一定“压力的。还有一个压力则是来自量化私募报单后回撤比很高，比如说、报完之后发现盘面上没东西，量化私募会撤回来，但是交易所不管你撤不撤回来，只要发出去，就要收一毛钱。淘宝客放单软件”

　　据记者对多家量化私募基金的了解，各家量化私募基金支付的佣金费率不一样，支付的方“式也不尽相。同，流量费更“多的时候是直接含在量化私募支付给券商的佣金费当中。

　　沪上某券商网络金融：人士向记者介绍了目前行业的基本收费情况：“目前。券商的收费基本是两种：一是成本佣金率+流量费；二是协议佣金率，一般两者都可以覆盖流量费。量化私募的交易策略比较，稳定，如果“第二种情况收费定得低，容易造成：券商产生亏；损，券商会通过协商提高佣金率来解决。”

　　某百亿量化私募基、金人士告诉？记者：“流量费是交易所”向券商收取的费用，如果某家券商交易量大，交易所多收、流”量费，交易量小就；少收流量费。某种程度上，也可以防？止因为如果不收流量费，可能会产生乱报单、瞎报单、大量的无效单，进而使交易所的负担变重的情况。”

　　该私“募人。士表示，流量费是券商本身的一个成本。如果券商收了佣金，这部：分通常包含在佣金里，就不用单独去收流量费了；如果券商觉得；佣金收得太低了，不能覆盖它的成本，那就要再问投资者单独收流量费。

　　北京某量化私募人士指出：“其实以前还有这种费用，比如说你挂！错一个单，比如说单子面值小于多少，要额外给一个；费用，就是防止散单和碎单的产生，我们为这个也要支付费用。大家对高频有误解，不是大家想的那样我们拼命地“发单就可以，没有人会无目的地去发单，因为这样很快就会被交易所或者说被券商‘干掉’。”。

　　“我觉得流量费这个跟客。户大小、跟量化都没关系，关键是收的佣金够不够高，能不能覆盖、成本。”深圳某量化私募投研人士表示。

　　“不过，万1.2的佣金费”率，也会因券商自身的综合实力而有所不同。一般分两种情况，一是、券商帮忙代销产品的，券商可以将佣，金；费率收高一“点；还有；就是业内常说的走量，券商基本上这个时候也就保个本吧。当然，还有更”低的，不排？除券商宁愿稍微亏一点，直接帮忙付点流量费的可能性。”深圳某券；商财富管理，人士表示。

　　该财富管理人士同时指出，如果券商不“免五”，量化是做不了的。原因在于，礼品代发2元一单一是可以做，但收益会差很多，一般量化私募基金也不会愿意；二是量化私募把佣金稍微提高一点，但是需要“免五”因为不“免五”量化“私募的拆单。会受影响，淘宝刷单刷多久刷不起来就放弃可能收益率最后能差十几个点。一旦放到私募平台上，就比别人家代销产品收！益低，自家产品就卖不出去了；三是不“免五”产品”也可能没法卖，比如银行也会向私募基金公司发出质疑，同样的策略为啥会出现业绩不一致。比如说，两个亿的量化私募，本身规模就！小，单子本来就碎，不“免五”肯定就没法做。

　　接受采访的沪上某量化私募基金人士对此：表示认可，并进一步指出：“大多数量化基金赚的是交易！的钱，交易：频率高，如果不‘免五’，每笔最低五，块钱都交，那是吃：不消的，肯定会影响产品收益。保亭县真实礼品代发当然，基本面！量化则是赚优质公司成长的钱。”

　　虽然目前向客户收取流量费在券商业内还不是主流的操作方式，吉安市微商引流活动礼品代发但近期记者在采访中发现，一些券商人士坦言，迫于成本压力，收取流量费可能也将是不得已而为之。

　　深圳某券商财富管理人士向记者分析了行业的现状：“当时中泰证券的系统比较好，大家用的比较多，去年量化的赚钱效应出来了，各大券商都开始卖量化产品。但是，今年量化产品不太好做，头部量化私募规模缩水，大家就开、始算账了。结果发现，即使费率定到万1.2，还‘免五’，如果客户不担：流量费还是要亏损，而且还会亏得比较厉害，所以券商就要收了。客户不赚钱，代销也起不了量，券商肯定要去算这些成本。”

　　“通常情况下，券商的IT部门会！算总账，单子、、一上报，自然也就会做出相应的调整，这个和券商怎么算账以及算得是否细致有很大的关系。”前述券商资深财富管理人士指出。

　　那么，一家券商一年到底要交多少流量费？在前述深圳券商，财富管理人士看来，这个费用无法计算，因为要看具体代销量的规模有多少。打个比方，以量化私：募为例，如果规；模有100亿，然后一年100倍，真实礼品代发然后整个交易量就是100亿×100。交易量里面再拆一拆，每笔单子可能也就四五万。具体还要看盘口承接，比如说只做买一的或卖？一的，这种就很碎。这个总的数据就是为了计算交易量的排”名，其他没有：任何“意”义。”

　　一位券商营业！部负责人则是向记者坦言：“目前我们的流量费还是含在佣金里面的，后面应该会考虑单独收。流量费确实是向券商收的，但是是客户产生的成本，单列的话更好核算，高频交易客户”这个费用会很高，一般的客户无所谓。现在佣金都很低，不把流量费单算的话，券商？肯定就。压力大了。目前来看，只有高频交易客户可能产生这个情况，现在主要是量化交易多了，规模扩张的速度还比较快。”

　　有券商人士认为，“免五”是上一轮就卷？完的事情，现在是整个行业就通道费、流量费等问题在卷，只是在时机是否成熟的问题上并不统一。未来流量费收取的对象，各家券商肯！定会根据自身的情况来定，因为各家券商收取相应费用的客户群体也会不同，很难有统一的标准。

　　如果未来行业放开向部分种类的交易收取流量费，或者改变现在的佣金价格战策略，那么率先“吃螃蟹”的券商是否会担忧客户的流，失？

　　“从我们来看，客户选择哪家券商提供服务，不仅仅”是价格的问题，客户可能会去做性价比的最优解。这个解一定是：券商能够提供的一揽子服务的能力的较量。”前述深圳网金人士表示。

　　前述百亿量化私募人士坦言：“据我了解，现在我们的佣金其实跟散户的佣金差不多，散户现在都能谈到很低的佣金。我们支付的费用肯定都是比交易所向券商收的和券商所有的成本合计起来还要多，只有这样券商才有活路，因为我们并不希望券商没钱赚。如果券商没钱赚，可能券。商给我们提供的柜台服务、各种人员、技术就”跟不。上了。券商！得有钱去发展，去投入基础建设，因为交易“柜台还是券商花钱去买的，他还得配！备好的运维。人员，不然某一天突然发生柜台宕机了，对我们的影响更大。”

　　前述深圳量化私募基金人士分析指出：“我们有时候会看到某家券商系统；宕机的问题，这里面会有各种各样很复杂的技术问题，使得柜台崩溃。如果是因为券、商的柜台崩溃，或者是券，商某些“运维人员的失。误，造成交易被中？断，券商都、不会赔钱，因为没有人，能确保万无一失。这些问题造成的亏损都是我们自己扛，除非是另外的情况，比如说我们在托管外包时候，如果把净值计算“错误了，那么这时一般托管外包机构会给你赔偿，因为这是人工反复核对的。比如说开盘那一瞬间系统出错了，没办法需”要重新启动系统，全部系统重启可能都要半天时间，这半天我就交易不了，但没有人会赔你钱，所以我们愿意去支付佣金，我们也希望券商；在这？一块能加大投“入。”

　　就。收取流量？费的问题，前述券商资深财富管。理人士认为：“具体要看各家公司的考核标准，有些公司可能相、较于。交易量，对利润没有那么高的要求，山南地！区小“鸟礼品代发反正、亏一点也能承受；有的券商”比较在乎盈利”能力，所以必然对利润：有要求。”

　　在该人士看来：“其实，券商也可以提供其，他的价值服务，比如帮客！户进行产品代销，以及客户需要的券。源。这个东西其实最后、就”是一个综合化的竞争，不单单是一个费率。的问题。”

　　他！同时指？出：“其实这也是？之前的‘万一免五’留下的后遗症。对于私募基金而言，最核心！还是交易的问题，如果交易直接断了，就可能会亏很多的钱。至于是愿意多掏点钱选择贵的券商，还是压缩成本，选交易系统差一点的券商，关键在于客户自己的选择。”。

　　深圳某量化！私募人士则表示：“某家券商如果刻意地去做例如降低成本或者是用负成本来去做一件事”情，目的一定是为了吸引客户，但是这一定是维持不下去的。即使能吸引一批新客户，但规！模也有限。”

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